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“A股结构性牛市”预期得到现实确认[复制链接]
发表于 2017-11-27 03:16:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
中国A股正在发生的“一九分化”、指数慢涨急跌,正令很多投资者手足无措,而这正在中华元智库的预测之中。
正回归国内投资主战场的A股,正在发生两个重要变化。
一是A股的“一九分化”:截止11月18日,两市一共3433只可交易个股,其中2287只是负收益占比66.6%,其中跌幅超过10%的1918只占比55.8%,跌幅超过30%的798只。上涨品种含新股,共计1133只,减掉2017年新上市的次新股463只,还剩老股670只,其中超过上证50指数涨幅28%的,仅为186只个股(非新股),占全部个股的比例是5.4%。
二是指数的慢涨快跌:上证指数上涨缓慢,绝大部分时间的上涨幅度不超过1%。近来最大涨幅是在8月25日涨了60点,涨幅1.83%。而11月23日,上证指数跌了78.55点,跌幅达2.29%。这种涨慢跌快更让大多数投资者心惊胆战,不知如何是好。
其实,早在9月17日、24日本专栏发表超万字长文《终结者技术+超强政府:最后“自杀牛”或永别“大繁荣”》(上下篇,智库微信公众号发表时间是10月12日、16日)指出,随着人工智能+机器人对于人类劳动全面替代的时代开始,由人类需求推动的经济大繁荣将一去不复返,仅有“人工智能+机器人+移动互联”的相关产业的结构性牛市。我们特别指出了其中主要受益产业是“超级人工智能(智能云端及其相关通信技术的软硬件)、各种工业、投资和生活机器人、自动驾驶(及相关的新能源电池)、智能城市和监视系统(天网)、智能语言视觉、物联网等等。”
事实上,最近2个月以来,中国A股上涨最好的股票正在我们所分析的行业:比如中兴通讯(000063 智能云端+5G),自9月21日以来最大涨幅89.68%;科大讯飞(002230智能语音)最大涨幅41.05%;比亚迪(002594 新能源汽车)最大涨幅18.4%。而在港股,最佳的人工智能概念股腾讯最大涨幅为27.6%。而我们在11月5日秋季分析会上推荐的中科曙光最大涨幅也达到了42.07%。
我们在《终结者技术+超级政府》一文中强调指出,虽然这些高新未来科技所代表的第三轮财富大分配已经开始启动,但是第二轮财富再分配——由美国金融危机所引发的全球宏观债务危机的尾部风险并未结束,尤其是中国以巨大楼市泡沫为标志,以政府、企业和居民的高负债为主要特征,以社会资金流枯竭和央行印钞两难为核心难题的巨大风险并未消除。仍然可能对宏观经济的流动性和金融市场造成重大冲击。
11月23日上证指数大跌2.29%,一时令人风声鹤唳,可以理解为对这种风险的警惕和避险。诚然,最近A股的惊悚,直接原因是年末的流动性紧缺,国债价格大跌、收益率大幅上涨;银监会加大对银行理财的控制,市场预期银行未来投资股市的资金减少,能够配资的杠杆受到严控;官方指令打压茅台酒这种对未来高科技价值无益的股票,茅台这支此轮龙头股受打压,也惊着了一批投机者。
显然,官方绝不想就此将这轮高科技股上涨的热情浇灭,趋势扭转。我们在《终结者技术+超级政府》一文以及秋季分析会上曾经明确指出了政府接下来经济发展的主要思路——“在试图冻结楼市泡沫避免经济大萧条的同时,中国正试图推动新技术革命,以使得中国在未来世界大国竞争中领先。这包括2017年7月全国金融会议确定的‘金融服务实业’原则;通过雄安模式以破解高房价对科技创新的压抑;鼓励高新科技企业直接融资,以打造多个中国硅谷,从而实现大规模的高新科技产品进口替代,乃至形成全球领先的竞争优势。”我们甚至在秋季会视频中(10月27日录制)预见了政府将鼓励海外股的回归,而11月3日360公司就宣布借壳江南嘉捷(601313)回归A股。迄今已经15个涨停板。
换言之,政府此次打压茅台股价,是为了更好地扶持高新科技企业,从而使得股市有限的资金集中到高新科技股中,继续维持和推动更多的资金投入高新科技。未来不排除政府会采取定向宽松的方式,增发货币,定向给一级市场的PE、VC基金,二级市场上也定向给投资高新科技的基金优惠资金。因此,如果没有国际上重大地缘政治危机,严重的输入性通胀冲击,中国政府是有能力继续呵护高新科技股上涨的。
从这个角度看,符合“人工智能+机器人+移动互联”的高科技方向,有核心技术、实际效益、一定垄断地位的龙头股,将会继续受到追捧,每一次较大回调都是继续买入的机会。由于目前散户投资者基本上现金弹尽粮绝,股市投资者已经转为机构为主,且金融大开放后,外资基金将成为新主力,它们会把海外投资理念——选择高新科技+垄断经营的龙头企业扎堆,因此,未来的股票市场将强者愈强,弱者越弱,过去国内资本专家炒概念小股票的模式将没落,而那些传统低效产业的股票将很难有翻身的机会。而传统垄断龙头股的智能升级表现将会较好。
此外,从技术的角度看,上证指数应该会上试布林带月线的上轨,即较大概率会测试3600-3650点。
但这并不意味着A股可以像美股那样不断稳健上涨,因为第二轮财富大分配的尾部风险并未结束,尤其是因为中东更大规模战争导致的石油危机,形成严重的输入性通胀,引发中国股市、债市和楼市三重杀跌。而从目前最新情况来看,这种风险正在加大。
对于这种尾部风险也无需太过担忧,因为我们一直在高度关注这种风险,一旦其关键信息确认——美国国会废除伊朗核协议,我们就会警告这种风险已至,会提示我们的会员们迅速撤退。
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